小山

分产品来看，广告、短剧、搜索、海外社交网络四大业务中，广告业务营业收入较去年同期提升61.05%，但营业成本提升90.16%，期内毛利率同比下滑8.48%。其中，SkyworkAIPte．Ltd等两家AI强相关企业亏损较为突出，分别亏损约4.53亿元和2.86亿元，亏损原因主要为研发投入和市场推广费用导致这意味着公司通过股权投资获取收益的模式正在遭遇重创，周亚辉的赖以成名的投资绝技也正在失灵伴随周亚辉投资标的市值的起伏跌宕，昆仑万维的业务版图也不断拓展至元宇宙、AIGC等领域，周亚辉本人也被冠以风口捕手称号微影无线图传作为猛玛首款百元级App图传，支持4K/30fps画质、一发四收，可通过Wi-Fi直连移动设备，实现即拍即传、无线监看与抖音直播推流，降低专业影像创作门槛其中，营业成本同比提升106.21

曾被誉为风口捕手，投资神话破灭了2008年，瞄准网页游戏市场机会的周亚辉，创立昆仑万维，通过高薪和股权激励驱动，昆仑万维仅用了7年便实现A股上市。此前，MOMA猛玛与HOLLYLAND分别布局国内与海外市场，此次整合并非两个独立品牌的简单合并，而是基于同一架构下的战略协同与品牌升级，旨在以更统一的形象、更一致的体验服务全球市场，进一步增强品牌在国际范围内的认知度与信任度。汇声CS-1000与野玛1000T组成的专业无线通话系统，支持最高30路通话、12分组、公里级远程覆盖，并具备跨区漫游不中断能力，结合旗舰级基站可实现80路接入与超广覆盖。探境2直播相机搭载自研SARAI智能调参技术，可自动识别场景并优化画质，配合1/1.3英寸大底传感器，实现弱光也清晰的高质感成像。LARKMAX

虽然昆仑万维指出，截至2025年3月AI音乐年化流水收入ARR达到约1200万美元，短剧平台Dramawave年化流水收入ARR达约1.2亿美金。从支出维度来看，昆仑万维上半年营收增长49.23%达37.33亿元的同时，公司营业成本、销售费用以及管理费用等支出项，也出现了大幅度增长。海外社交网络业务收入较去年同期提升10.20%，但成本提升高达124.54%，毛利率同比下滑12.95%。不过，上市后的昆仑万维并未深耕游戏行业，周亚辉本人也是转向了投资与并购领域，先后投